2021年我国社会消费品零售总额较上年增长12.5%，最终消费支出拉动经济增长5.3个百分点，对经济增长的贡献率分别为65.4%，消费仍旧是拉动经济增长的重要动力。但从去年下半年特别是第四季度开始，消费增长非常缓慢，餐饮行业11-12月甚至出现负增长，在这个背景下如何刺激消费、提升消费将是2022年的一个重要议题。

　　而消费券作为直接刺激消费的一种方式，在实践中的效果如何？具体采取何种发放方式能够最大化的刺激消费呢？

　　3月13日，在“扩大内需的政策创新与共同富裕”学术研讨会上，北京大学光华管理学院本科研究生项目执行主任、市场营销系教授沈俏蔚围绕消费券的课题研究进行分享。

　　小额消费券在带动消费上具有显著作用

　　2020年开始很多地方就开始实施了电子消费券的发放。2020年3月杭州、广西等多地率先开始尝试大规模发放电子消费券，随后的3个月时间，全国有31个省份，200多个城市都发放了消费券，消费券成为疫 情期间的一种创新政策工具。

　　沈俏蔚团队在对杭州消费券的发放进行针对性的研究后发现，即便是满40减10这样的小额补贴方式，消费券对于拉动新增消费也有显著的效果。对几轮消费券的观测估计发现MPC（边际消费倾向）基本上是在3.4-5.8，即1元的有效补贴最少带动了3.4元的新增消费，而一般研究认为政府补贴的MPC仅仅在0.2-0.4之间。

　　沈俏蔚表示，小额消费券虽然额度非常小，但是带动消费的作用是很大的（MPC非常高），这其中有两个原因。一方面是由于满减券的设计本身构成的；另一方面是因为消费者好不容易抢到消费券，觉得不去消费就相当于浪费了政府补贴。

　　值得注意的是，多轮消费券的消费拉动效果并未减弱。沈俏蔚认为，这是由于新增消费当中大约50%集中在餐饮以及食品零售这类日常支出，此类消费可以真正惠及企业或是受疫 情影响的商家。

　　但这种拉动效果是否会对之后的消费产生挤出效应？沈俏蔚团队研究发现，停发消费券以后曾经抢到券的消费者和没有抢到券的消费者相比，并没有降低后期消费，消费券的发放的确整体拉动了消费支出，而非刺激超前消费。

　　通用券拉动消费效果优于行业券

　　沈俏蔚团队通过广西消费券数据分析发现，消费券在欠发达地区同样有效，MPC区间大概在3.8-6.2。通过城市之间的比较发现，在经济发展水平相对较低的城市，消费券无论是核销率还是拉动效果作用会更大一点，欠发达地区消费者对于消费券发放的活动是更为敏感。

　　在广西消费券不断迭代优化过程中，沈俏蔚团队发现，餐饮券是不是对餐饮本身拉动更好，食品券会不是对食品拉动效果更好，实际上无论是核销率还是带动新增消费，通用券显著高于行业券带来的效果。而且消费券设计越简单越有助于提升实际拉动消费的效果。

　　目前电子消费券只适用于有手机的群体，如何利用消费券政策帮助低收入改善生活品质？沈俏蔚在回答21世纪经济报道记者提问时表示，一方面，需要精准识别出低收入群体，并制定相应的政策措施，比如，向这一部分群体直接发放现金消费券，进行直接的收入补助；另一方面，可在消费理念，金融教育方面有所作为，能够提升这一部分群体的消费决策或者经济理财等。

　　同时，沈俏蔚建议，如果能够把这部分人群更好地纳入到数字经济体系中，可以对这部分群体的需求和决策有更好地理解，就能够更好地进行政策建议。

　　（工行网站特约作者：朱英子）

　　文章来源：21世纪经济报道