随着境内金融市场波动加大，不同类型资管产品今年以来的业绩表现趋于分化。

　　通联数据Datayes发布的最新统计数据显示，截至3月15日收盘，以不同类型公募基金产品为例，股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场型基金、黄金ETF的2022年以来平均收益率分别为-19.06%，-0.93%，-15.01%，0.42%与5.15%。

　　在业内人士看来，黄金ETF之所以突然“独领风骚”，主要得益于黄金的抗通胀属性与避险属性双双“发酵”。具体而言，随着全球大宗商品价格趋涨令通胀率居高不下，大量资金开始流入黄金对冲通胀风险；与此同时，地缘政治风险升级令金融市场不确定性增加，吸引众多投资机构加仓黄金避险。

　　数据显示，截至3月15日20时，今年以来COMEX黄金期货价格从1815美元/盎司上涨至1926美元/盎司，年内涨幅达到约6%。

　　记者注意到，在保险类资管产品领域，涉足黄金投资的相关产品也出现业绩领跑行列。

　　比如人保创优黄金驱动资产管理产品今年以来投资回报率达到1.46%，属于今年以来为数不多的、能够实现正回报的保险类资管产品。

　　资料显示，人保资产创优黄金驱动资产管理产品属于混合类保险资产管理产品，根据监管规定，其投资范围包括固定收益类资产、权益类资产、商品及金融衍生品，但每类资产比例均未达到80%。

　　一位基金业内人士向记者透露，在今年债券与股票价格大幅波动的情况下，这款产品之所以能实现正回报，不排除其黄金ETF的配置比例较高。

　　在他看来，随着境内金融市场波动加大，越来越多机构投资者与高净值投资者都在投资组合里增加黄金类资管产品，实现资产配置的更低波动性与稳健回报率。

　　值得注意的是，随着新兴市场国家通胀率居高不下，越来越多新兴市场大型对冲基金纷纷加仓黄金资产。比如巴西大型对冲基金SPX Capital合伙人兼大宗商品主管Ylan Adler表示，过去数周他们一直在加仓黄金多头头寸。

　　与此同时，另一家巴西大型对冲基金Legacy Capital也采取加仓黄金策略。

　　一位华尔街对冲基金经理向记者分析说，越来越多新兴市场对冲基金纷纷加仓黄金，除了自身需要优化资产配置以对抗通胀压力，还来自当地出资人的压力——由于大宗商品价格持续上涨令部分新兴市场国家通胀率水涨船高，当地高净值投资者日益强调对冲基金资产配置能否有效对抗通胀压力，驱动后者持续加码黄金资产以迎合出资人的上述诉求。

　　由于地缘政治风险升级令近期能源价格有所上涨，欧美投资机构也在加码黄金资产，力争实现“抗通胀”与“避险投资”的双重目标。

　　美国商品期货交易委员会发布的最新数据显示，截至3月1日当周，以对冲基金为主的资管机构持有的Comex黄金期货多头头寸较前一周增加3859手，至187215手。与此同时，他们持有的空头头寸则较前一周减少5786手，至38594手，令对冲基金持有的黄金净多头总头寸较前一周增加约7%。在一位华尔街多策略基金经理看来，随着全球金融市场波动加大，黄金资产能否持续创造靓丽的业绩表现，很大程度取决于全球资本是否持续涌入黄金ETF等黄金资产。

　　“目前，兼顾抗通胀与避险属性的资产其实不少，比如加密数字资产。”他向记者指出，此前不少欧美富豪家族办公室与对冲基金纷纷青睐加密数字资产作为新的避险+抗通胀品种，但由于这类新型资产价格波动很大令投资组合波动性“水涨船高”，今年以来越来越多对冲基金与欧美富豪家族办公室重新选择黄金，因为他们发现黄金相对独立的价格波动走势与较低波动性，反而更有助于整个投资组合的安全性与稳健收益性。

　　他直言，当前众多全球投资机构对黄金的配置态度，与全球金融市场波动性呈现较高的“正相关性”——若全球金融市场价格波动持续加大，他们加仓黄金以降低投资组合波动性的诉求将更趋于强烈。

　　（工行网站特约作者：陈植）

　　文章来源：21世纪经济报道